【原材料】恒逸石化：这种原材料被炒上了天

    恒逸石化：这种原材料被炒上了天

恒逸石化：这种原材料被炒上了天8月27日晚，恒逸石化发布中报，预计前三季度归母净利为22.01亿元至24.01亿元。

折算后，公司三季度盈利可达到11亿元至13亿元，这相当于上半年利润总和，较上年同期增长区间在141%至185%左右。

8月28日，pta期货主力1901合约再涨4.9%，创下2013年9月份以来的新高，即将于下月交割的1809合约，则在期、现价差回归的作用下，上涨了5.62%。

根据原料px、税费等成本核算的利润结果显示，28日pta每吨利润为1547元，达到2014年以来的最高水平。

不过从上半年利润数据来看，其增幅相对有限，仅从2017年同期的8.52亿元增长至今年的11.01亿元，同比增幅不过29.33%。

据统计，2017年1-6月pta主力连续合约加权均价为5246元/吨，今年同期为5663元/吨。

缘何pta现货涨势如此凶猛2018年或将首次成为pta产能“零增长”之年，寡头态势已经凸显，具体体现在对行业的影响力和控制力明显增强。

此前报道《pta期货火爆调查：期、现价差千元下游“改行”卖原料》（点击阅读）曾指出，恒逸石化与荣盛石化(002493.sz)的联营企业逸盛石化，7月下旬曾以每吨200元至300元的加价幅度，向市场回购pta现货。

今年一季度pta毛利润均值为213元/吨，二季度均值为68元/吨，7月初至8月28日期间已增长至469元/吨。

其中提及的一个问题便是，7月至今pta价格暴涨，下游长丝跟涨，在这种情况下，怎么计算出三季度预计0-20%的增速相比之下，恒逸预计的前三季度利润增幅为62.91%至77.72%。

对此，公司回应称，公司是拥有“燃料油、石脑油—芳烃—pta—聚酯—纺丝—加弹”一体化完整产业链的公司，pta价格上涨，下游长丝跟涨，对公司形成一定的利好，但公司是根据整体业绩进行预测的。

28日成交的，下周前交货的pta现货升水100多元，9月中旬交货的价格处于平水状态，9月下旬交货的价格则出现了每吨30元左右的贴水。

期货盘面亦反映了类似预期，即近月1809合约受交割影响，涨幅、价格最高，远月主力1901合约相对较弱。

此前px供应偏紧，pta议价能力较弱，但随着后期px产能释放，可能会让渡一部分加工利润给pta生产环节，这一定程度上有利于利润的提升。

反观恒逸石化这类公司，普遍存在全产业链的特点，pta只是众多产品中的一项，所以表现在财报上，这类企业的利润增长，不如钢铁、水泥等业务高度集中的公司。

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